Курс лекций для портфельного инвестора

Вопрос 1. Эти цифры – такие, как ожидали участники рынка, или наоборот?

Существуют предварительные данные предстоящих публикаций, на которые «закладывается рынок». В случае совпадения спрогнозированного и реального значений показателя сильного движения курса, как правило, не происходит.

Например, стал известен прогноз о резком снижении показателя прироста ВВП США – с 1,2 до 0,4% в квартал. Это пока лишь прогноз, но многие дилеры начинают заблаговременно продавать доллары, что приводит к понижению курса. Если их доля в общем объеме рынка достаточно высока, то на момент публикации реальных данных в среду в 13.30 по гринвичскому времени реакция рынка будет зависеть от конкретного значения показателя:

– если реальное значение прироста ВВП составит 0,4%, то показатель курса практически не должен измениться;

– если реальное значение прироста ВВП превысит ожидаемое, составив, например, 0,9%, то курс доллара, возможно, повысится, хотя и не очень сильно;

– если реальный прирост ВВП составит всего 0,1%, т.е. окажется ниже ожидаемого, то, вероятнее всего, продолжится снижение доллара;

– если прирост ВВП окажется необычайно высоким и абсолютно не ожидаемым рынком, то валютный курс сильно вырастет и, возможно, изменит оценку текущей экономической ситуации.

Вопрос 2. Эти данные – положительные или отрицательные?

Положительные данные приводят к росту курса валюты, отрицательные – к его снижению. При ответе на вопрос о степени положительности данных трейдеру следует различать номинальные и реальные показатели. Например, номинальный прирост ВВП за год в абсолютных цифрах составляет ВВП(1)/ВВП(0). Однако лучше отражает истинное состояние экономики реальный показатель, т.е. годовой прирост ВВП, скорректированный на индекс инфляции за год.