Центральный банк, денежно-кредитное регулирование, банковский надзор. Избранные произведения

Для того чтобы система была жизнеспособной, в структуре органов государственного регулирования экономики необходим ответственный орган. В большинстве цивилизованных стран таковым является Центральный банк.

Организационное устройство, статус, набор операций и функций Центрального банка являются вопросами, широко дискутируемыми в современной экономической науке и практике. Каким быть Центральному банку, вопрос далеко не только российский. Ничего удивительного в этом нет: организация денежной власти – проблема приоритетная.

В современной России мы имеем дело с полярными точками зрения в части особого статуса Центрального банка, его подчиненности, набора функций, передачи функций единому регулятору финансового рынка (даже появилось название – мегарегулятор) и др. Попытаемся обосновать, из чего надо исходить при выработке столь серьезных предложений.

Особенность Центрального банка заключается в том, что практическая реализация его функций подразумевает не только нормативно-контрольное (нормативная база, инспекционные мероприятия), но и оперативное (текущее регулирование рыночной конъюнктуры) участие.

Такая ситуация однозначно заставляет задуматься об особом статусе и организации Центрального банка, отличном от любого другого министерства или ведомства, деятельность которых не подразумевает оперативного и постоянного воздействия на рыночную конъюнктуру и деятельность участников этого рынка. В силу этого мы говорим о таких направлениях, как ведомственная независимость (выработка политики без диктата со стороны правительственных органов, например Минфина), целевая независимость (самостоятельное планирование и ответственность за достижение, по крайней мере, промежуточных целей денежно-кредитного регулирования экономики), финансовая и имущественная независимость (самостоятельное планирование доходов и расходов для достижения целей в силу необходимости оперативной реакции на изменения рыночной конъюнктуры), операционная независимость (свобода проведения операций с кредитными организациями). Исходя из этих направлений построено большинство моделей центральных банков развитых стран.

Темами «модной» российской дискуссии в настоящее время стали следующие вопросы:

• лишение Центрального банка его особого статуса и придание ему статуса бюджетной организации;

• передача функции банковского надзора другому органу;

• создание единого мегарегулятора финансового рынка, который бы сконцентрировал надзор за рынками ценных бумаг, страховым, банковским, инвестиционным.

На взгляд автора, доводы в этой полемике должны строиться на понимании природы государственного регулирования банковской деятельности. В начале нашей статьи мы обосновали положение, согласно которому основа эффективного регулирования – это стабильная валюта и банковская система. Считается, что концентрация денежной и банковской власти в одних руках ведет к конфликту интересов, поэтому функцию банковского надзора следует у Центрального банка забрать. Механическая передача новому органу вопросов лицензирования банковской деятельности, сбора отчетности, инспектирования, работы с проблемными банками, ликвидационных процедур не представляет особого труда. Хотя пока не учитываются вопросы стоимости этих реформ для налогоплательщиков. Однако механическая передача надзора будет означать, по крайней мере на первом этапе, что регулятор и ответственный за стабильность денежной единицы в соответствии с Конституцией – Центральный банк – останется без возможностей влияния на каналы обращения своих законных платежных средств.

Допустим, что принимающий полномочия по надзору мегарегулятор идеально подготовлен и готов мгновенно включиться в управление макро- и микроэкономическими рисками, чтобы избежать коварного переходного периода. Но тогда ему потребуется оперативность: в зависимости от состояния отдельных единиц (банков) оперативно реагировать (интервенции, кредиты, меры воздействия), т. е. мегарегулятор как нормативный орган должен будет обращаться к оперативному органу – Центральному банку. Как управлять рисками рынка и не присутствовать в этом рынке в режиме реального времени? Или мегарегулятор, отследив риски, будет давать указание Банку России, как управлять ликвидностью рынка и конкретных его участников?

Примечания